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「热点聚焦」2019清华五道口全球金融论坛嘉宾观点集锦

发布时间:2019-05-28 来源:

「热点聚焦」2019清华五道口全球金融论坛嘉宾观点集锦

5月25日-26日,2019清华五道口全球金融论坛“金融供给侧改革与开放”在北京隆重召开。来自政、商、学界的中外嘉宾齐聚清华大学,名家云集,论道金融,共同探讨在全球变局下,中国、世界经济金融的当下和未来。

*按嘉宾发言顺序排序

开幕式:金融供给侧改革与开放

邱勇

清华大学校长,中国科学院院士

金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度

金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度,金融也是国家的核心竞争力。目前,国际环境和国内条件都在发生深刻而复杂的变化。如何贯彻落实新发展理念,如何深化金融供给侧结构性改革,是中国金融界必须回答的问题。扩大金融高水平双向开放,提升金融业全球竞争能力,提高参与国际金融治理能力,是我们必须承担的历史使命。

张晓慧

清华大学五道口金融学院院长

金融是国家重要的核心竞争力

当前金融业的监管体系、市场结构、经营理念、创新活力和服务水平与经济高质量发展的要求仍不匹配,结构性的矛盾和问题仍然突出。解决这些矛盾的治本之策在于推进供给侧结构性改革,我国经济的高质量发展、我国金融的高质量发展,都需要、也只能向供给侧改革要动力。只有金融供给侧结构性改革与金融开放彼此促进、相辅相成,方能让改革之路走得更快、开放之门开得更大,共同形成中国金融发展的不竭动力,推动社会生产力实现大跃升。

面对新形势和新要求,广大金融人要有更高的危机感和更强的奋斗精神。为中国金融改革开放培养和输送一流的人才、进一步推动中国金融改革是清华五道口人不悔的职责。

郭树清

中国人民银行党委书记,中国银行保险监督管理委员会主席

中国银行保险监督管理委员会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企代念发言稿

美国升级贸易摩擦,不能解决任何问题

第一,美国升级贸易摩擦,不能解决任何问题。美国关税的增加对中国经济的影响将非常有限。美国自身也将受到几乎相同力度的打击;第二,美国事实上从对华贸易逆差中获得极大好处;第三,指责中国偷窃技术是现代强权逻辑,靠资产和封锁不仅不能阻止一个国家的经济和科技发展,反而会激发其自主研发的决心;第四,继续深化人民币汇率改革。人民币汇率短期波动是正常的,长期来看我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值;第五,中国不存在所谓的国家垄断资本主义;第六,完善公司治理结构的目标不会改变;第七,坚定不移推进金融业对外开放, 同时也要防控好金融风险;第八、中国发展要立足做好自己内部的事情,要有效应对经济社会发展面临的内部挑战,包括人口老龄化、环境污染、收入分配不合理、地区发展不均衡和创新能力不足等突出问题。

陈雨露

中国人民银行党委委员、副行长

实施好稳健货币政策,着力疏通货币政策传导机制

第一, 实施好稳健货币政策,着力疏通货币政策传导机制。针对前一段时间的信用收缩问题,人民银行努力抓住关键环节,着力在环节流动性资本和利率约束采用市场化手段鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度。

第二,持续推进多层次资本市场建设,着力改善社会融资结构。近期人民银行主要做了三方面的工作,一是继续推动债券市场规范健康发展。二是推动市场化、法治化的债转股。三是配合证券监督管理部门完善股票市场基础性制度,引导更多中长期资金介入。

第三,发展普惠金融,缓解小微和民营企业融资难、融资贵问题。人民银行运用和创新结构性货币政策工具,在信贷、债券、股权方面三箭并发,与其他部门一起帮助小微和民营企业努力翻越融资高山,打通政策落地最后一公里。

第四,扩大金融高水平双向开放,持续提高金融业全球竞争力。下一步我们将对标高水平开放的要求,继续推进金融业对外开放。

阎庆民

中国证券监督管理委员会副主席、党委委员

下大力气补短板,优化金融市场体系

第一,优化金融市场体系结构是推进金融供给侧结构性改革的重点任务。首先要逐步改变我国当前“货币多、资本少”的金融结构,其次要下大力气补短版,大力发展资本市场。最后要努力化解影响我国金融市场稳定发展的制约因素。第二,加快金融机构改革是推进金融工作改革的重要抓手。首先要大力发展普惠性的金融,其次要发展政策性金融,加大基础设施投资力度,最后要大力发展新金融。第三,提高金融产品的质量和可获得性是推进金融供给侧改革的重要内容。最后一点,促进金融监管提质增效是推进金融供给侧结构性改革的重要保障。

朱民

清华大学国家金融研究院院长,国际货币基金组织原副总裁

中国经济走向高收入阶段的供给侧改革

中国经济面临很大的问题,人均增长速度能不能稳住,人均GDP能不能往上走,这是我们面临的最大的宏观挑战。今后五年中国经济的发展决定中国未来五十年,也会决定世界经济未来十年、二十年。

服务业比重不断提高的时候,提高一个百分点服务业的比重丢掉二十个百分点的劳动生产率,如果这个格局继续下去,增长速度一定下降。所以提高服务业的劳动生产率,成为了最大的挑战。

从世界的经验来看,仅有改革开放还不够,我们还要加上科技的力量。所以人工智能在这里会起很大的作用,人工智能正在颠覆未来,它几乎改变了所有的制造业和服务业。中国正在迈入高收入阶段,关键是劳动生产率的提高,迎接挑战,我们需要继续改革开放、需要加快科技的发展,这是最大的助力。

Hal S. Scott

哈佛大学法学院教授

避免系统性金融风险,也要在资本与流动性方面有所权衡

需要避免并防范金融业的系统性风险,我们需要充足的资本与流动性,并在两者间有所权衡。我们需要不断在监管和增长的适宜度上面形成平衡。在银行业,我们总体上来讲是有很高的流动性和资本需求避免系统性风险的发生,但是在资本市场,我们还缺乏这样的工具。最优的方式应该是有清晰的一系列规则,尤其是政府什么时候在什么样的条件下会去干预,而不是临时决定。临时决定的政府干预资本市场可能会破坏这个市场的信任机制,尤其在长远来看。这就决定金融监管应该有清晰的规则,而且在广泛的各个部门之间来讨论。一旦我们已经有这些规则之后,它们要得到正确执行,不要过度执行,或者执行不足,它的惩罚应该符合罪行的本身。从原则上来讲,最好应该惩罚的是人而不是公司。

主题论坛一:《2019中国金融政策报告》发布

陆磊

国家外汇管理局副局长、党组成员,清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员

《2019中国金融政策报告》发布

《2019中国金融政策报告》的基本脉络概括起来是:问题导向决定了政策导向;政策导向基于并决定了金融体系的整体结构调整;结构调整的目标是使金融体系发挥其服务实体投融资需求和风险管理两大本原功能。

《报告》指出,发展直接融资市场是金融供给侧结构性改革的关键环节,它可以使我们摆脱服务实体与承担风险的困境,流动性分配与实体融资的困境,加杠杆需求与去杠杆要求的困境。

《报告》通篇想说明金融服务实体和风险防控的主体是金融体系,它在于机构和市场,而核心是金融资源配置。好的金融资源配置使实体部门得到了恰如其分的服务和优胜劣汰的正向激励,两者都不可偏废。好的服务和激励将系统性降低金融风险,而好的金融政策在于激励金融业高效稳健实施金融资源配置,而不是越俎代庖。

邢炜

中国保险行业协会党委书记、会长

将促发展与防风险放在同样重要的位置

在现在的外部环境下,促发展和防风险应该提到同样的位置。面对这些形势,我们更应该着重将自己的事情做好,但这恰恰是我们金融业、保险业的问题。总体来讲,保险市场的竞争更是处在低层面的竞争,远没有到高质量发展的阶段。这两年整个银保监会在治理市场乱象中做了很多动作,这些事情跟贸易战没有关系,就是希望把自己的事情做好。

郑杨

上海市金融工作党委书记,上海市地方金融监督管理局局长

上海国际金融中心建设处在非常重要的冲刺阶段

上海金融中心处在非常重要的冲刺阶段,增设上海自贸区、芯片区、在上交所设立科创版,并试点注册制,支持长三角的一体发展,并上升为国家战略。目前三项新的任务在稳步推进当中,给上海加快金融创新发展提供了重大机遇。前不久经国务院通过,人民银行、中国银保监会,国家发改委等部门联合印发了上海金融中心三年行动计划,我们全面落实到行动计划,以建设全球人民币市场为核心,在风险可控的前提下要确保2020年实现“基本建成以我国的经济实力和人民币国际定位相适应的国际金融中心”的目标。

主题论坛二:《2019上半年中国系统性金融风险报告》发布

周皓

清华大学五道口金融学院紫光金融学讲席教授、副院长,清华大学国家金融研究院副院长

《2019上半年中国系统性金融风险报告》发布

宏观金融系统性风险在2019年上半年比2018年有显著的下降。这得益于2018年宏观经济政策和央行政策的调整。但是在微观层面,很多银行体系的系统性风险指标还在上升,在2019年的第一季度达到了最高点,我们认为主要是因为不良贷款、信用风险的增加。

政策建议方面,长期的政策,金融供给侧结构改革还是应该着眼于创造一个竞争性的市场环境,民营企业和小微企业在这次企稳复苏当中起到了很重要的作用,我想长期的结构性改革还是要注意这一点。中短期我们有内部银行信用风险和不良贷款这种内在的弱点,也有外部贸易摩擦带来的一些负面的影响,虽然不是很大。但是短期宏观政策可以倾向于适度宽松来抵消外部贸易摩擦带来的不良的影响,也可以适当润滑银行体系消化不良贷款的过程。

张智威

德意志银行大中华区首席经济学家

投资者对中国经济并不担心

现在大家有什么担心?如果贸易战继续打下去,政策会放松,也应该放松,但是度要有一个平衡,放松到什么程度。过去一年有两个大的政策转变,一个是房地产方面的房住不炒,还有地方债务的终身问责,这两个政策方向很对。下面会面临平衡的问题,短期经济的企稳的要求,还有宏观审慎的要求,怎么样把握这个度是全球投资者比较关心的。

在现在这种情况下,贸易战如果真的继续加码打下去,是不是能够在实处开放一些地方,或者是不是可以在某些服务业能够往前走的速度再快一些。例如教育的开放不管对行业、对于每一个人,对他们将来的教育质量都是非常有帮助的。类似这样的事情如果能推到实处,我相信对提振投资者信心是有帮助的。

朱海斌

摩根大通董事总经理、中国首席经济学家、大中华区经济研究主管兼中国股票策略主管

如何改善民营企业融资环境

《2019上半年中国系统性金融风险报告》通过借鉴最新研究成果、银行、保险机构、证券公司股价的基础上,构建了报告里的各种指标。相对于传统的指标来讲,具有及时性与前瞻性。而另一方面,指标构架于股票价格,但我们还有几千家的银行是没有股票价格的,是不是可以通过其他方式补充。第二,关于改善民营企业融资环境,提三点建议:(1)关注点不局限于银行体系,因为银行体系更多是债权,可以也涉及到股权,进行多层次市场融资;(2)要基于风险基础的定价;(3)金融改革和金融风险的防范必须要和实体经济改革同步和配套。

主题论坛三:资本市场与科技创新

肖钢

全国政协委员,中国证券监督管理委员会原主席

科技在资本市场的发展中扮演了重要的角色

科技在资本市场的发展中扮演了重要的角色。一是推动开展了新的业务,创新了竞争的赛道;二是提高信息传播效率,逐渐替代传统中介作用;三是促进金融机构改进工作流程。

与银行业或国外投行相比,我国证券行业科技投入相对不足:(1)我国证券公司在IT方面的投入仍不足;(2)我国证券公司技术人员配置仍较少;(3)目前互联网理财人数和使用率也远低于网上支付、网上银行的使用比例;(4)监管让市场创新望而生畏;(5)市场组织者技术系统压力大,创新有待加强。

科技手段将进一步提高资本市场运行效率,更有可能重塑金融业新格局和新形态,带来资本市场新变革,甚至有可能颠覆资本市场的运行逻辑。一是未来可能会诞生数字股票,二是科技创新有可能改变原始凭证的存在方式,也对会计制度有所冲击。

高西庆

清华大学法学院郑裕彤讲席教授、博士生导师,中国投资有限责任公司原总经理、首席投资官

法治与金融创新

金融发展总是“创新—监管—再创新”的过程。其背后始终是效率和安全两种价值的平衡。而这两种价值的平衡需要良性的互动机制——金融监管的法治化。金融监管中的立法、执法环节都应遵循的法治化原则在于,市场准入采取监管负面清单制度,为金融创新打开空间。当金融创新发生后,要能够依法行使监管权对具体的创新进行精细的事中、事后监管,避免负面清单制度下的监管缺位。公共治理的改善和法治观念的确立仍是重中之重。

唐宁

宜信公司创始人、首席执行官

为中国科技创新提供长期资本

金融能够特别帮助到科技创新的,就是给企业家、创业者、科创企业以长期的资金支持。

在打造创新创业创投生态体系方面,我们能够做些什么?首先,鼓励天使投资人群体的培养和服务;第二,在税收政策方面可以大幅鼓励投新、投早;第三,给予创业团队和企业家人文关怀。

长期资本的对接,一种重要的方式就是市场化母基金。人民币创投在过去几年面临的最大痛点不是企业,可投资企业机会少,而是自己的资金来源不能够有充分的、长期的十年以上的钱。一个重要的渠道就是传统经济之中成功的企业家、企业主在改革开放四十年创造了巨大的财富。

如何能够让我们的科技创新获得长期的钱、耐心的钱?财富管理、资产配置可以起到重要的作用。下一个十年、二十年,看中国的财富管理市场,资产配置应该是关键词。

Nathan Sheets

PGIM固定收益公司首席经济学家、全球宏观经济研究主管

避免金融创新带来的全球金融分割化

我认为金融创新极为重要,但同时也担心金融创新会带来风险,或全球金融的分割。以区块链为例,一是来自于金融监管的风险,二是创新技术会带来反洗钱、反恐融资方面的风险,三是这些技术随着时间的推移会和国家的品牌相联系,这样很有可能会带来金融创新的不同辖区分割。在我看来,这些问题我们都需要尽可能做工作,来保证我们的技术能够得到保证,让我们的金融系统更加有效。同时我们要一起合作,特别是要通过FSB金融稳定委员会以及G20来确保避免分割化。

Daniel M. Gallagher

美国威凯律师事务所合伙人、证券部副主席

区块链技术最大的颠覆性用途是证券发行和交易

区块链技术最大的颠覆性的用途还没有能够实现,就是在证券发行过程当中。在技术上完全有可能用区块链来实现上市、发行,投资者就像区块链当中的节点一样起作用。除了发行的过程,在二级市场的交易也都可以放到区块链的系统中加以实现。整个券商的生态链都会被区块链来主导,颠覆传统的商业模式。

美国的《证券法》对于资本市场的注册有着非常严格的要求,将来如果有区块链,托管或转让代理等一些需求将被取代。

我认为就政府而言,希望实现资本市场的效率,以及能够轻易的对交易进行审计,找到审计的可追溯性,这也是区块链技术的优势。

来源:清华金融评论

中国银协

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